联发科Q2营收创新高但毛利率承压：智能手机复苏与竞争加剧的双重考验

联发科公布2026年第二季度财报，营收同比增长18%创历史新高，主要得益于5G SoC出货量提升及旗舰芯片天玑系列渗透。然而毛利率环比下滑1.2个百分点至48.5%，反映价格竞争与成本压力。本文深度拆解联发科财务表现，结合智能手机市场复苏信号与行业周期，分析设计企业面临的订单增长与利润压缩并存局面。